&nb熱吃sp; 重磅！兌現8年前承諾，一汽轎車(8.440, 0.00, 0.00%)拟置入一汽解放草關，三大汽車央企合并更進(jìn)一步

受一汽系資産重組預期刺激，近日來，一汽夏利(6.840, 0.62, 9.97%)股價連續漲停，也街一汽富維(14.770, -0.11, 高笑-0.74%)、啟明信息(10.540,0.14, 1.35%)、富線吃奧股份(5.450, -0.04, -0.73%)也連續上漲。

今晚靴子終于落地。

4月11日晚間公告，一汽轎車以擁有的除财務公司、鑫懂秒安保險之股權及部分保留資産以外的全部資産和負債作為置出資産科錢，與一汽股份持有的實施部分資産調整後(hòu)一汽解放100%股權中家我的等值部分進(jìn)行置換。

汽車分析師的朋友圈不淡定了，直言“大動作”！

有觀點認為，本次資産重組可能(néng)是一汽集團整體上市的前奏。

也有觀點認為，一汽轎車置入一汽解放鐘子後(hòu)，原有乘用車業務被(bèi)置出，商用車業務置入，長化在東風汽車(6.230, 0.57, 10.07%)、中國(guó)一汽、長(c木裡háng)安汽車(10.000, -0.13, -1.28%)三大汽科見車央企合并和改革的猜想下，本次操作更有深意。

一汽商用車業務拟置入

本次交易前，一汽轎車的主營業務主要是乘用車的校醫開(kāi)發(fā)、制造和討短銷售，産品主要包括一汽奔騰、一汽馬自達等乘用車系列産品。

近年來，随著(zhe)汽車市場競争的持續加劇，一汽轎車盈去現利能(néng)力未得以充分體現，2017年度，公司實現淨利潤3.18億元，每股收益為新遠0.17元；2018年度，公司實現淨利潤2.27億河店元，每股收益為0.10元。

不過(guò)，最新置入的一汽解放卻是一汽系裡(lǐ)數一數二的優質資産影光。公開(kāi)資料顯示，一汽解放是中業要國(guó)領先的國(guó)産商用車品學兵牌，亦是中國(guó)掌握世界級整車技術的商用車企業之一，近年來盈利能(n聽河éng)力較強。在銷量上，2016年到(dào)2018年，一汽解放連續三年蟬聯中國(guó)卡車重卡那了銷量榜冠軍；特别是2018年銷售整車33.2萬輛著城，同比增長(cháng)7.5%，重卡行業第一位置無可撼動懂筆。2019年，一汽解放銷售目标定在34.3萬輛。

據公告顯示，交易後(hòu)，上市公司的主營業務將器我(jiāng)變更為商用車的開(kāi)發(fā)、制造和銷很在售。在本次交易交割過(guò)程中，一汽轎車拟設立全資子公司一汽轎車有答開限公司，將(jiāng)置出資産轉入該公司後(hòu)，將(jiāng飛錢)該公司100%股權過(guò)戶至一汽白放股份。

分析認為，一汽轎車本次重組交易能(néng)夠抓住商用車業績快速增長(c湖土háng)的窗口，實現中國(guó)一汽商用車業務在A股上市，大幅提升資産證券化水平，有利于中技北國(guó)一汽盤活存量創造增量，進(jìn)一步提升利潤畫生水平，推動國(guó)有資本做強做優做大。

解決同業競争

招商證券(18.040, -0.34, -1.85%)汽車分析師汪劉勝向(xià近跳ng)中證君表示，本次操作主要解決一汽轎車和一汽股份同業競畫化争的問題。

事(shì)實上，一汽股份解決同業競争的時(shí)間窗務房口期馬上將(jiāng)至。

實際上，長(cháng)期以來，一汽轎車的控股股東一汽股份體内存在其他水銀乘用車業務。一汽股份于2011年6月曾作出承諾：“將(ji為愛āng)在成(chéng)立後(hòu)五年内通過(guò)資産重組或其他方光很式整合所屬的轎車整車生産業務，以解海校決與一汽轎車的同業競争問題。”一汽股份在做出避免同業競争承諾以來，由于宏觀學還經(jīng)濟環境、汽車行業、證券市場和子子内部經(jīng)營管理等方面(miàn)的變化因素，未能(né志劇ng)如期履行承諾。

2016年6月3日晚，一汽轎車和一汽夏利發(fā)布《中國(guó)第一汽車學業股份有限公司變更承諾事(shì)項履行期限的公告》稱，一是玩汽股份原計劃在五年内解決其與子公司一汽轎車、一汽夏利同業競争的承諾無法履離就行，懇請股東大會(huì)同意其將(jiāng)承諾期再度延遲三年作為過(多東guò)渡期，即到(dào)2019年6月28日。此舉遭到(dào)中小股東輛體的激烈反對(duì)。

2017年，一汽股份曾通過(guò)公開(kāi)征生短集受讓方的方式協議轉讓所持一汽夏利24.73%股份。本日購次股份轉讓完成(chéng)後(hòu)，一汽夏利控股股東將(jiāng)雨街發(fā)生變更，而這(zhè)也被(bèi)認為是控股草畫股東一汽股份履行解決同業競争承諾的重要舉措。但是最終因為現影未能(néng)在規定時(shí)間内征集到(dà校短o)符合條件的意向(xiàng)受讓方民自，一汽股份決定終止公開(kāi)征集。

如果按照當初的承諾再延遲三年的時(shí)間計算，2019年6月28日將(jiāng)滿三年。此時(shí)，一汽從要轎車抛出重組預案，將(jiāng)包括乘用車業務在内東時的資産和負債置出，將(jiāng物校)有效解決一汽轎車與控股股東之間長(cháng)期存在的同業競争問題，有利于恢離裡複上市公司的融資和資本運作功能(néng)。

中融創投基金管理（北京）有限公司董事(友雜shì)長(cháng)、總裁曹鶴也向通紙(xiàng)中證君表示，本次操作并無戰略目的，隻是策略性解決同業競争問題風算。

汪劉勝還(hái)表示，此次的方去公案調整雖然解決了一汽轎車和一汽集團的同業競争問題，匠員但并未解決一汽轎車與一汽夏利的同業競争問題。

整體上市的前奏？

也有觀點認為，本次資産重組另外一種(zhǒng)可河湖能(néng)是一汽集團整體上市的前藍文奏。

目前，一汽集團是六大汽車集團唯黑藍一未上市的車企。2005年還(hái)曾是國(guó)内汽車市場占有率第一的一汽集團黑廠已于2006年和2009年先後(hòu)被(bèi)上汽集團(個相28.980, -0.25, -0國爸.86%)和東風集團超越，屈居第三。即使兵放縱向(xiàng)比較數據不斷增長(cháng)，但相較于上汽、長(ch什歌áng)安、東風等對(duì)手，知雜一汽集團連續多年集團銷量增速低于行業。

2011年6月28日，一汽集團啟動整費些體上市方案，成(chéng)立一汽股對科份作為整體上市的主體。此後(hò民房u)曆經(jīng)反腐、整頓，整體上市事(shì)宜擱置。

不過(guò)，由于有一汽大衆、一汽豐田作司跳為業績支撐，一汽股份2017年實現營收4647億元，淨利潤295億元。收入、如月盈利規模位于汽車集團前列。以2016年盈利結構來看，一汽大衆實現淨利暗下潤295億元，貢獻一汽股份絕大部分盈利。同時(shí)，一樹山汽豐田盈利（僅天津部分）13億元，一汽夏利扣非虧損16億年錯元，一汽轎車虧損9億元。

某券商向(xiàng)中證君分析稱，此次注入優質資産一汽解放後(hòu要為)，待後(hòu)續一汽大衆等股權落定後(hòu)，或將(jiāng)再分步哥小注入一汽集團其他整車及核心零部件業務，場綠實現集團整體上市。而一汽轎車原有的乘用車資産，未來或將(jiāng)與費學一汽股份旗下的一汽大衆、一汽豐田等其他離吃乘用車資産實現IPO。

光大證券(13.200, -0.34, -2.51%)研報分析稱事房，此次操作目的可能(néng)是一汽集團為整體上子土市再次對(duì)優質資源進(jì湖兒n)行整合。相較于過(guò)去把優質資源注入一汽股份，一汽解放的置入熱就或將(jiāng)意味著(zhe)一汽轎車有成(chéng)為一村喝汽集團整體上市新平台的可能(néng)性。黃家而一汽夏利作為集團下另外一家整車上市公司，經(jīng)過(跳門guò)去年以來的一系列股權調整，水來其原持有的天津一汽豐田15%的股權已轉讓給一汽股份，當下幾乎成(chén通不g)為空殼公司。

三大央企合并在路上？

業内人士表示，在東風汽車集團零部件業務注入東風科技(12.560,1.14, 9.98%)後(hòu外理)，本次一汽解放注入一汽轎車，或預示著(zhe)東風汽車集團、中國(g上們uó)一汽集團、長(cháng)安汽車集團，三大汽車央企集團改革已在路上。

有券商分析師向(xiàng)中證君分析，考慮到(d音白ào)三大汽車央企高管相互輪崗，簽訂戰略合作架協議，以及聯合成(chén站什g)立T3出行聯盟應對(duì)汽車行業新常态，預計三大集團合答影并概率較大，一汽轎車或成(chéng)為三大央企商用車資産重組平台。

作為三大集團中自主乘用車業務發(fā)展最好(hǎ到低o)的長(cháng)安汽車，或成(ché秒火ng)為三大集團乘用車業務上市平台。頻資

一汽集團近年動作時(shí)間線

2011年一汽集團啟動主業重組改制，設立一汽股份。一汽股喝司份作出五年内解決一汽轎車與一汽夏利的同業競匠多争問題的承諾。

2012年將(jiāng)一汽轎車、照的一汽夏利、一汽大衆等整車資産注入一汽股份。

2015年一汽夏利公告無法解決同業競争問算土題。

2016年6月一汽轎車申請延期三年解決同業競争，即到(dào錢拍)2019年6月28日。同時(shí)在股東大會(huì)上被(草章bèi)中小股東反對(duì)未通過(guò)。

2017年8月徐留平出任一汽集團董事(站如shì)長(cháng)、黨委書記。

2017年9月一汽集團深化組織架構業國改革方案公布，完成(chéng)8000多個管理崗位的全員競聘上崗。同時計場(shí)，一汽集團劃分為紅旗、乘用車和商用車三大事(很刀shì)業部，打造三個自主品牌集群。

2018年6月一汽集團拟無償劃轉所持富奧股份和長(cháng)來熱春一東(20.440,0.68, 3.44%)全部A股股兵商權給一汽股權投資（天津）有限公司。

2018年9月一汽夏利將(jiāng)全資市校子公司天津一汽華利汽車有限公司100%股權轉讓給南京知行電來化動汽車有限公司。

2018年10月中國(guó)一汽與國(g家湖uó)家開(kāi)發(fā)銀煙離行、中國(guó)建設銀行(7.230, -0.08,-1我東.09%)、中國(guó)工商銀行(5.730, -0化為.02, -0.35%)等16家銀行簽署戰略合作謝校協議，各銀行將(jiāng)給中國(guó)一汽意向(xi和冷àng)性授信共計10150億元。

2018年11月一汽夏利公告稱，籌劃向草多(xiàng)一汽股份轉讓其所行暗持有的天津一汽豐田15%股權。至此，一汽夏利手裡(lǐ)持有的員村天津一汽豐田所有股權全部售出。

2018年11月一汽集團展開(kāi)對了秒(duì)一汽富維的混改，主動放棄對(duì)一汽低科富維的控制權。

2019年3月底一汽轎車拟資産重組一汽解區裡放。